美联储降息预期升温，美股能否持续反弹？

元描述： 美联储降息预期升温，美股能否持续反弹？本文将深入分析美联储降息预期、通胀数据、非农就业报告等关键因素，并结合专家观点，探讨美股未来走势。

美股上周集体收涨，道指再创历史新高，标普500指数逼近历史高位。 虽然英伟达业绩超出预期，但未能带动科技股走高，投资者似乎将注意力转移到了价值股。美联储最青睐的通胀指标基本符合预期，支持美联储放松货币政策，降息预期升温。本周五的非农就业报告将是重磅数据，其表现将对美联储未来的货币政策行动产生重大影响。那么，美联储降息预期下，美股能否持续反弹？

美联储降息预期升温，市场期待已久

上周五，美股三大指数集体收涨，道指再创历史新高，收涨0.55%，报41563.08点；标普500指数涨1.01%，报5648.40点，逼近历史高位；纳指涨1.13%，报17713.62点。这背后，美国经济“软着陆”和美联储降息预期是重要原因。

美联储最青睐的通胀指标——美国7月个人消费支出（PCE）价格指数，基本符合预期。数据显示，该指数环比上涨0.2%，同比上涨2.5%；剔除食品和能源等波动较大因素后，7月核心PCE价格指数环比上升0.2%，同比上涨2.6%。值得注意的是，最近3个月核心PCE价格指数折合成年率为1.7%，为今年以来的最低水平，这一数据更准确地反映了通胀走势，为美联储放松货币政策提供了支持。

多位美联储官员也释放了降息信号。 里士满联储主席托马斯·巴尔金表示，支持降低政策利率，但倾向于采取更为谨慎的降息步骤，通过观察市场和经济的反应来逐步调整政策。旧金山联储主席戴利也认为，美联储是时候开始降息了，随着通胀率持续下降，目前的利率水平给经济带来了越来越大的压力，这将导致过度紧缩，进而损害劳动力市场和经济增长。

不过，也有一些美联储官员释放了更谨慎的信号。 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他仍然希望在扣动扳机前看到更多支持降息的数据。

美联储此次货币政策转向已经用了更长时间。 景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示，美联储上一次加息是在2023年7月26日。如果9月如期降息，则意味着上一次加息与首次降息之间相隔了大约14个月，这远多于紧缩周期结束和宽松周期开始之间的平均间隔时间。在过去四个政策周期当中，最后一次加息与首次降息之间平均相隔9个月。

美联储降息在即，股市对这一刻期待已久。 Hooper分析称，过去一年当中，小盘股和周期股曾几次短暂地跑赢大盘，但都未能持续下去。这次或许可以持续下去，只要新的经济数据没有重新引发有关经济衰退的担忧。

非农报告“大考”重磅来袭

展望未来一周，中国、美国、欧元区、英国将公布制造业、服务业PMI数据，加拿大央行公布利率决议，美国8月季调后非农就业人口、失业率、平均每小时工资等重磅数据也将出炉，美联储公布经济状况褐皮书，纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事沃勒将发表讲话。

在通胀压力已明显缓解的背景下，决策者如今更关注就业市场的健康状况，这将影响未来的货币政策行动。本周五美国劳工部将发布8月非农报告，市场预计新增非农就业人数16.5万人，较上月的11.4万显著回升，最近三个月的平均就业人数增幅将放缓至略高于15万，为2021年初以来的最小增幅，而失业率可能从4.3%小幅下降至4.2%。

如果8月非农报告显示就业市场正在稳步降温，但速度不会令人担忧，则可能有助于支撑大盘上涨。 瑞银全球财富管理美股主管David Lefkowitz表示。

但也有机构偏悲观。 花旗预计8月份增加12.5万个工作岗位，失业率保持在4.3%，与7月大致相似。这种情况将证实7月份较为疲软的数据不仅仅是由于临时因素，而是反映了劳动力需求的真正减弱，或导致美联储在9月降息50个基点。

美股能否持续反弹？

美联储将于9月17日至18日召开利率会议，除非出现重大意外，否则美联储9月开启降息周期已无悬念，问题在于降息幅度。 货币市场定价显示，投资者目前认为美联储9月降息25个基点的概率约为70%。

尽管美股重新收复失地，高盛仍对未来忧心忡忡。 高盛资产配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼（Christian Mueller-Glissmann）表示，美股在8月早些时候遭遇严重抛售后迅速反弹，这是一个值得投资者保持警惕的警示信号。投资者不应该这么快就放松警惕，本月早些时候出现的抛售“有点像警告”，未来可能出现更多波动。

过去几个月，有关经济的坏消息反而成为股市的好消息，因为相关消息增加了美联储降息的可能性。 Hooper分析称。然而，如今坏消息可能只能被视为坏消息了，经济数据不及预期尤其会削弱小盘股或周期股的涨势。

总体而言，美股能否持续反弹，取决于以下几个关键因素：

  • 非农就业报告的表现： 如果非农就业报告显示就业市场正在稳步降温，但速度不会令人担忧，则可能有助于支撑大盘上涨。

  • 美联储的降息幅度： 市场普遍预期美联储将在9月降息，但降息幅度尚不确定。如果降息幅度超出预期，则有望推动美股进一步上涨。

  • 经济数据的表现： 未来几个月的经济数据将是关键，如果经济数据显示经济进一步放缓，则可能引发市场对经济衰退的担忧，进而拖累美股。

  • 地缘政治风险： 国际局势的不确定性也可能对美股造成影响。

投资者应密切关注经济数据和美联储的政策动向，并根据市场情况做出合理的投资决策。

常见问题解答

1. 美联储降息对美股有什么影响？

美联储降息通常被视为利好消息，因为这会降低借贷成本，刺激企业投资和消费者支出，进而推动经济增长。此外，降息也会降低企业运营成本，提高盈利能力，进而提振股市。

2. 为什么投资者对美联储降息如此期待？

过去一年，美联储为了抑制通胀，进行了多次加息，这导致了利率水平上升，对经济增长造成了一定的压力。投资者希望美联储降息，以缓解经济压力，提振市场信心，推动股市上涨。

3. 除了降息，还有哪些因素会影响美股走势？

除了美联储的货币政策，还有很多其他因素会影响美股走势，例如：

  • 经济增长： 经济增长强劲，企业盈利状况良好，有利于股市上涨。

  • 通货膨胀： 通货膨胀率高，会侵蚀企业利润，不利于股市上涨。

  • 地缘政治风险： 国际局势不稳定，会增加市场风险，不利于股市上涨。

  • 企业盈利： 企业盈利情况良好，会推动股价上涨。

4. 如何判断美股是否会持续上涨？

判断美股是否会持续上涨，需要综合考虑多个因素，例如：

  • 经济数据： 经济数据强劲，表明经济增长良好，有利于股市上涨。

  • 美联储政策： 美联储政策宽松，有利于股市上涨。

  • 企业盈利： 企业盈利状况良好，会推动股价上涨。

  • 市场情绪： 市场情绪乐观，有利于股市上涨。

5. 非农就业报告对美联储的货币政策有什么影响？

非农就业报告是衡量美国就业市场健康状况的重要指标。如果非农就业报告显示就业市场强劲，表明经济增长良好，有可能导致美联储继续加息。反之，如果非农就业报告显示就业市场疲软，则可能会促使美联储降息。

6. 投资者应该如何应对美股的波动？

投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。在市场波动的情况下，应保持理性，不要过度追涨杀跌。

结论

美联储降息预期升温，美股短期内可能还会继续上涨，但投资者不应过度乐观。非农就业报告、经济数据和地缘政治风险等因素，都会对美股走势产生影响。投资者应密切关注市场变化，并谨慎投资，以降低投资风险。

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